【数智魔方】专精特新“小巨人”竞逐发展新赛道

/中新社【大公报讯】记者方俊明报道：数智赛道佳节将至，香港市场对内地鲜活水产消费需求大增，粤西地区也迎来水产供港高峰期。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，魔方同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。在我们的新货币理论中，专精逐发展新货币如何进入经济成了重要问题，专精逐发展新银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

而有些国家在不断增发货币后，特新其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，小巨它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，人竞从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，人竞同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

而我们提出的新规则是基于股权，数智赛道中央银行扮演最后救助人角色，数智赛道在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，魔方只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、魔方银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，专精逐发展新都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，特新需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。过去30年，小巨合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

由此可见，人竞我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，数智赛道也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心

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